牌桌上的光伏，卷死自動化廠商

如果用漫威的復仇者聯(lián)盟系列來比喻如今中國光伏市場的競爭局面，現(xiàn)在應該處于《美國隊長3：內(nèi)戰(zhàn)》的階段。上半年的光伏行業(yè)價格戰(zhàn)聲勢浩大，刀劍無眼，無一幸免，產(chǎn)業(yè)鏈前所未有的出現(xiàn)了全鏈虧損。

全鏈虧損的背后，一面是冰山，一面是火山，繁華與蕭條都是光伏行業(yè)的寫照。一方面，產(chǎn)能推進很是激進，中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年國內(nèi)多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量同比增長超32%；上半年光伏新增裝機102.48GW，同比增長30.7%；出口方面，上半年硅片、電池、組件出口分別同比增長34.5%、32.1%、19.7%。但另一方面，價格已經(jīng)坐實了“跳樓價”的背后含義，多晶硅、硅片價格下滑超40%，電池片、組件價格下滑超15%，國內(nèi)光伏制造端（不含逆變器）產(chǎn)值約5386億元，同比下降36.5%，出口總額（硅片、電池片、組件）約186.7億元，同比下降35.4%。

圖源：中國光伏協(xié)會

作為我國在國際上的“長板”行業(yè)，經(jīng)歷幾十年發(fā)展的光伏行業(yè)在國際上占領產(chǎn)能和技術雙重優(yōu)勢后，正在通過內(nèi)卷進行新一輪的技術革新。誰能熬過虧損成功“上岸”，大家都在尋找穿越周期的一葉扁舟，抑或自己造諾亞方舟。在這其中，光伏自動化廠商和設備廠商的造船之道，值得探究。

01流血求生，內(nèi)卷之痛

開篇我們提及了光伏這一輪價格戰(zhàn)中電池片、組件、硅片等價格均有不同程度的下調(diào)，如果具體說明的話，這一輪價格戰(zhàn)中多晶硅和組件等產(chǎn)品定價已經(jīng)突破的成本線，意味著“開產(chǎn)即虧損”。其中，組件的開標價格持續(xù)下跌，基本上在0.7-0.8元/瓦的范圍內(nèi)；多晶硅價格同樣已跌破行業(yè)全成本線，多晶硅致密料價格相較年初下降近40%。

雖然產(chǎn)能還在增長，但產(chǎn)能增速其實已經(jīng)大幅度下降，項目數(shù)只達到去年同期四分之一左右。全產(chǎn)業(yè)鏈虧損的情況，直接導致了光伏行業(yè)內(nèi)項目終止、項目延期、開工率下降，甚至停產(chǎn)的情況層出不窮，上半年光伏企業(yè)在國內(nèi)的工廠停產(chǎn)總數(shù)共有六家。

圖源：中國光伏協(xié)會

為什么企業(yè)積極追求擴產(chǎn)，這是因為產(chǎn)能是企業(yè)競爭市占率的必要武器，快速擴產(chǎn)的確可以幫助企業(yè)在短時間內(nèi)建立成本優(yōu)勢。此外，現(xiàn)階段TOPCon產(chǎn)業(yè)化發(fā)展迅猛，光伏廠商深知技術不跟上就注定被淘汰，企業(yè)也面臨著新技術引進和產(chǎn)線改造的難題。

在此情景下，光伏企業(yè)的追求十分明顯，就是各行各業(yè)許多年來反復強調(diào)的降本增效，這個市場對于自動化技術和先進設備的需求不減，市場空間依然存在。今年年初，隆基綠能相關人士表示，產(chǎn)能競爭加劇，對降本增效提出更高要求，企業(yè)會加快更高自動化的生產(chǎn)，不斷通過數(shù)字化營銷和數(shù)字化生產(chǎn)工具，實現(xiàn)大數(shù)據(jù)下的以銷定采、以銷定產(chǎn)。

圖源：隆基綠能官網(wǎng)

這意味著光伏廠商在制造端，對于設備自動化效率、產(chǎn)線改造價格等方面的要求比以往更高。于是今年以來，我們可以看到光伏自動化廠商也在拋棄一部分利潤，力求打入更多產(chǎn)線之中。如今的方案供應商面臨著需要向光伏廠商證明自身方案的性價比的難題，因為光伏廠商價格壓縮，在產(chǎn)線上手頭也不闊綽。而光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)線改造和設備供給目前處于占位階段，因為光伏廠商也在追求技術迭代之間產(chǎn)線改造成本最小化，達到“可持續(xù)發(fā)展”，對于自動化和設備廠商來說，加強現(xiàn)階段滲透率，也是為未來搏一分生存的可能性。從一季度的財報我們也可以看出，很多自動化廠商營收增長百分比不及凈利潤增長百分比的原因就在于此。在瘋狂內(nèi)卷的當下，大家都想占領市場。其中，營收同比增長率低于凈利潤同比增長是常態(tài)，更有甚者營收降低。

此外，在光伏新舊技術輪替換代的過程中，TOPCon已經(jīng)率先實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，光伏廠商在此方面新增的產(chǎn)能明顯高于其他技術路線。一方面是因為TOPCon生產(chǎn)工藝與PERC相通，因此設備更加兼容，改造成本低；另一方面，這項技術的現(xiàn)階段成本控制比HJT等技術更優(yōu)。

以光伏先進產(chǎn)能核心設備供應商——拉普拉斯為例，該公司近幾年的的研發(fā)生產(chǎn)的LPCVD設備與硼擴散設備，是N型電池光電轉換效率提升的核心支持設備。但該公司近幾年自動化及其他設備銷售單價逐年下降，分別為154.65萬元/臺、103.56萬元/臺、88.48萬元/臺，此項業(yè)務的營收占比也極速下調(diào)，從2020年的37.45%下降至2023年的3.61%。取而代之的是鍍膜設備占比迅速提升，這是因為該公司該公司的鍍膜設備可用于產(chǎn)線轉型的核心工藝流程。由此，鍍膜設備的議價權更多掌握在拉普拉斯自身，近三年銷售單價分別為377.56萬元/臺、438.98萬元/臺、389.44萬元/臺。同期，我們關注該公司的自動化及其他設備銷售單價會發(fā)現(xiàn)，正在逐年大幅下降，分別為154.65萬元/臺、103.56萬元/臺、88.48萬元/臺。

圖源：拉普拉斯招股書

從表面上看，這家公司的營收總有支柱，沒有把雞蛋放在一個籃子里，但需要注意的是，這家公司在去年年底已成功過會，正在沖刺科創(chuàng)板IPO，距離離上市僅一步之遙，但是公司卻遲遲未進行發(fā)行，足以證明該公司的營收和凈利潤受到大環(huán)境影響，處于動蕩之中。

我們不得不重新審視舊產(chǎn)線升級改造和新技術迭代升級對于光伏自動化廠商帶來的影響。理論上，PERC等舊產(chǎn)線改造成TOPCon技術路線，是基于主要生產(chǎn)設備可以在兩種電池技術間共用。按照晶澳科技揚州基地總經(jīng)理郭亞菲向媒體提供的數(shù)據(jù)來看，單吉瓦的PERC電池產(chǎn)線改造為同等規(guī)模TOPCon產(chǎn)線的成本約為0.4-0.5億元。但需要注意的是，在飽和車間產(chǎn)線改造會帶來一定產(chǎn)能下降，原本1GW產(chǎn)線的實際產(chǎn)能利用率可能只有80%。這也是產(chǎn)線改造推進受阻的原因，企業(yè)需要多方面重新考量性價比是否最優(yōu)。換個角度考量，有些產(chǎn)線評估之后本就不適合升級，對于設備尺寸、廠房容余度有限的廠房來講，改造升級無異于大換血。所以有企業(yè)和政府因為諸多原因不想關停舊產(chǎn)線，舊產(chǎn)能的出清也是現(xiàn)階段必須面對的問題。現(xiàn)實的復雜度超出預計，在升級方案沒有極為吸引人的利潤空間時，自動化設備在此方面的市場天花板并不能樂觀估計。

圖源：晶澳科技官網(wǎng)

由此，目前談論PERC產(chǎn)線的改造問題還為時尚早，等到N型電池設備進一步成熟后再考慮對PERC產(chǎn)線的改造更有意義。這取決于PERC的生命周期，至少明后兩年，PERC還是有市場需求及生命力的?，F(xiàn)階段，光伏自動化廠商將重點放在產(chǎn)品提效上競爭力會更強，產(chǎn)線效率升級對于光伏企業(yè)而言誘惑力更大一點。

02技術并起，乾坤未定

上文我們主要關注了目前光伏行業(yè)主要的改造方向TOPCon，這是因為由PERC電池片的基礎架構升級而來的TOPCon具有更高的效能和低成本。該方面入局玩家眾多，包括晶科能源、協(xié)鑫集成、橫店東磁等。按照過往經(jīng)驗，光伏電池技術升級換代還是比較快速的，PERC電池在2018年僅用一年時間就將上一代的BSF電池市占率從60%擠占至31.5%，并將自身市占率提升至65%。中國光伏行業(yè)協(xié)會預測，2030年光伏電池技術市場會進一步被高效電池產(chǎn)能所替代，而每一輪技術迭代均帶來旺盛的設備擴產(chǎn)需求，推動上游電池片設備生產(chǎn)廠商進入發(fā)展快車道。

回望現(xiàn)在等待出清的舊產(chǎn)能，由于大尺寸硅片，特別是矩形片的導入，現(xiàn)有的PERC產(chǎn)品生命周期會延長，但不可避免地要被高效低成本的N型技術替代。

但在現(xiàn)階段，如今的光伏行業(yè)很難要求市場全部為新技術買單，低價成熟的技術一定會有市場空間。自動化廠商中，具有多線技術路線的廠商更容易保持凈利潤穩(wěn)定。

隆基綠能的BC技術路線Hi-MO X6 Max（圖源：隆基綠能官網(wǎng)）

例如捷佳偉創(chuàng)2024年一季度營收同比增長33.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長71.93%，該公司全面布局TOPCon、HJT、XBC、鈣鈦礦及鈣鈦礦疊層等高效、超高效光伏電池技術路線，目前已經(jīng)成為以TOPCon為主流技術路線的主要設備供應商。

羅博特科2024年一季度營收同比上漲1.52%，凈利潤同比上漲39.23%，該公司能夠提供PERC、TOPCon、HJT、XBC等技術的設備，在各電池技術路線上采取了全覆蓋的布局策略，并且在TOPCon、HJT、XBC等新一代技術路線上推出了在降本或增效上具有優(yōu)勢的差異化設備產(chǎn)品。

金辰股份2024一季度營收同比增加26.45%，凈利潤同比增加21.58%，相對平穩(wěn)，該公司同樣在HJT、TOPCON領先技術布局了成套裝備，并研究下一代光伏疊層電池生產(chǎn)設備，布局鈣鈦礦電池鍍膜設備真空蒸鍍機、磁控濺射設備的研發(fā)與制造，儲備公司電池新技術路線，推動光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)更新迭代。

而自身設備應用場景較為垂直的光伏自動化廠商與設備廠商會受停產(chǎn)沖擊更大，在現(xiàn)階段許多自動化公司會選擇讓渡一部分利潤，以求滲透率，這會導致公司的凈利潤增長速度低于營收增長速度。

例如奧特維2024年一季度營收同比上漲89.06%，凈利潤同比上漲50.44%，公司核心產(chǎn)品為大尺寸、超高速多主柵串焊機，大尺寸硅片分選機繼續(xù)保持較高市場份額。但該公司年中預告稱，預計2024年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上年增長32.53%至47.82%，狀態(tài)良好。

邁為股份2024年一季度營收91.80%，凈利潤17.79%，該公司所提供的太陽能電池絲網(wǎng)印刷生產(chǎn)線成套設備打破了絲網(wǎng)印刷設備領域進口壟斷的格局，同時也實現(xiàn)了設備的海外銷售，遠銷新加坡、馬來西亞、泰國、越南等海外市場。

而在光伏排版工業(yè)機器人方面頗有名氣的埃斯頓也表示，因為光伏行業(yè)銷售收入相比去年同期下滑嚴重，為保持市場份額提升，造成毛利率有一定下滑，使得公司毛利額相比去年同期減少。

圖源：埃斯頓官網(wǎng)

由此可見，未來光伏自動化行業(yè)和設備行業(yè)不僅要向高產(chǎn)能、低功耗方向發(fā)展，其中的設備研發(fā)與新工藝結合更加緊密，隨著光伏行業(yè)技術加速迭代，這類廠商必將走向技術多元化，創(chuàng)新能力將是一大考驗。

03結語

總體來說，光伏行業(yè)正處于行業(yè)陣痛周期，主要因為P型電池組件的落后產(chǎn)能的結構性過剩，但更高理論極限轉換效率的N型電池仍處于產(chǎn)能不足的情況，這也將引發(fā)新一輪的行業(yè)洗牌。

而行業(yè)的總體發(fā)展方向將有兩點，第一是繼續(xù)追求更高轉換效率的技術走向產(chǎn)業(yè)化，第二是光伏將進一步破解消納難題，打開未來應用場景的無限可能。

從TOPCon到HJT、BC，從晶硅技術到鈣鈦礦技術，都有玩家入局，全產(chǎn)業(yè)鏈同步跟進。也有隆基這樣堅定投身BC（Back Contact）技術路線的，一如這家企業(yè)看好單晶硅并得以突圍那樣，協(xié)鑫也將顆粒硅視為光伏行業(yè)的未來技術，未來會有更多企業(yè)續(xù)寫神話。未來將是多種電池片處理方式共存的局面，具體工藝環(huán)節(jié)也將有更深刻的迭代，例如新的電池片柵線制備技術等。在消納方面，光伏配儲已成為一大趨勢，這將促進分布式光伏就地消納，進一步提升市場價值。

回到當下的價格戰(zhàn)激烈競爭，我們不禁回憶起去年行業(yè)一派祥和時，隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國的預言：“今后兩三年會有超過一半的企業(yè)被淘汰出局。在這個過程中，財務脆弱的、技術不夠領先的、早期品牌通道不夠完善的企業(yè)可能會首先受到傷害，能否在洗牌過程中活下來是存疑的?！?/p>

新一輪的競爭其實早就開啟，如果大膽預言下個周期光伏行業(yè)會出現(xiàn)寧德時代一樣的企業(yè)么？依然不會。因為光伏行業(yè)技術壁壘并非如此之高，最重要的是，正如太陽能之父馬丁格林教授所說，光伏行業(yè)技術路線到現(xiàn)在為止勝負未定。

另據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會權威發(fā)布，今年5月21日起，將加大對低于成本價格銷售的打擊力度，同時鼓勵行業(yè)內(nèi)的兼并重組，暢通市場退出機制。未來幾年，光伏行業(yè)將會發(fā)生一系列收購重組，在光伏廠商對一體化建設應對供應鏈沖擊的態(tài)勢而言，自動化廠商未來不乏被卷入這類市場動作的可能。

如果不被收購，在如今技術內(nèi)卷的情況下，為光伏廠商技術賦能的自動化企業(yè)和設備企業(yè)也有望涌現(xiàn)出新一批的細分領域隱形冠軍。對于設備廠商和自動化而言，緊跟光伏企業(yè)的技術步伐，并且將性價比擺在第一位將是兩個并重的課題。

無論如何，對于光伏行業(yè)上下游的諸多參與者而言，這個時代最偉大的冒險仍在繼續(xù)。